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基金行业或迎洗牌股权投资催生综合管理平台

发布时间:2020-02-11 06:20:41 阅读: 来源:换热器厂家

基金新政或迎行业洗牌 股权投资催生综合管理平台

虽然姗姗来迟,基金行业也总算迎来了自己的一系列松绑政策。

六月下旬,证监会发布了一系列公告,拟修改多项基金管理办法。而基金专户这个兴起于2008年但是在2010年和2011年又因“股债双杀”而沉寂的词语,也因为六月底的这一系列公告重新进入了业界的关注范围内。

而根据证监会拟修订的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》,将拓宽专户投资范围至非上市股权、债权类资产、收益权类资产等;投资比例限制将得以放开;对托管机构将不再做具体要求。

基金行业的政策松绑将带来什么样的影响?投资范围的质变会否带来各投资机构的相互竞争?基金专户的未来又将呈现怎样的形式?民生加银基金董事长万青元就这些问题接受了《21世纪经济报道》记者的专访。

“新政开辟同一起跑线”

《21世纪》:您如何看待这一次的基金行业松绑新政?

万青元:基金公司目前生存状态确实很差,没有200亿元管理规模的基金公司都不挣钱,而因为渠道的强势,基金公司发公募也赚不到钱。基金公司为了壮大规模,只好赔钱赚吆喝,这不是一个正常的商业模式。

郭树清主席的很多思路包括基金法的修改、以及对基金公司的松绑,符合中国经济和金融未来发展的方向性,这不仅仅是为基金行业松了绑,更多的是为中国的银行多元化经营和金融业的混业经营打开了一扇窗。

对基金公司而言,新政为基金公司走多元化的资产管理之路开辟了一条路,比如特定专户业务借鉴信托模式,可以投资非上市公司的股权等,相当于投行的市场都可以做。

而基金公司未来就不仅仅只为做一个公募了,加上草案提议很多的业务可以外包,因此未来每家基金公司会做出自己的特色,或者也可以做全能综合的资产管理平台。

《21世纪》:这一轮改革,会不会对基金行业进行洗牌?

万青元:目前来看,过去的规模和大小都不重要了,过去最大和最小的也就2000亿元的差距,所以政策放得越开,大家就可以站在同一起跑线上。新政对基金公司的发展是有重要意义的里程碑。

银行系基金优势

《21世纪》:如果把基金放在一个大的资产管理的架构下,他的竞争对手包括了银行、保险、信托等各类机构投资者,银监会对于信托和银行的监管方向和保监会、证监会对保险公司、证券公司、基金公司的监管方向不同,银监会并未对信托和银行理财产品的投资范围做出预先的限制,而近期保险和券商这块也有许多放松,这些机

构大家都在争夺资产管理的业务,以后这个会出现怎样的竞争格局?

万青元:中国的资产管理的整个行业是在起步阶段,主要因为中国资产管理的专业化程度不够,市场竞争并不充分。美国的基金资产管理规模跟银行金融资产管理规模的比例是1:1,目前中国这块比例比较悬殊,这与目前中国资产管理这块的蛋糕比较小,竞争不充分,基金公司小、不成规模是有关系的。

将来这个市场应该是越做越大,这样才符合经济发展的要求和老百姓利率市场化的收益需求,而未来则需要更高水平的专业资产管理公司的出现。

《21世纪》:基金在这个群体的竞争优势有多大?

万青元:从国外发展来看也是,各个机构各有各的优势。但是做资产管理的主力军是基金。现在中国的公募基金最大的优势就是有一批专业的研究和投资团队。

《21世纪》:与信托等有自己专业的研究团队的机构比起来,基金的优势又何在呢?

万青元:总的来说,最终还是靠投研团队和品牌是否能够被市场认可。而银行系基金公司在这一点是有优势的,因为大股东银行的客户资源很广,对企业的融资需求也比较清楚。

目前在中国,企业的融资方式大部分还是贷款。如果基金公司专户这块可以做非常专业的非上市公司的股权等投资,企业很多时候就可以通过股权融资的方式来募集资金。

目前民生银行在贷款的过程中,已经对非上市公司股权类投资业务通过各种创新的方式在进行,专户投资范围如果放宽的话,就可以与民生加银基金进行合作。而且对银行来说,也有很大好处,将来银行能够更好地进行股债结合以减少风险,而客户企业也不用背负负债压力。

当然这只是先发优势。将来要看各个基金公司在制度和产品上会有什么创新,将来拼的就是人才。

专户增长点

《21世纪》:民生加银基金未来会否将更多的精力放在专户管理上,公募会不会慢慢削弱?

万青元:不会削弱,现在基金公司有这个优势,基金公司规模小,就可以抓住这次机会迅速站起来,因为我们有这个优势。但是做专户业务对做公募来说没有影响。

专户业务和公募业务是相加关系,而不是一个派生关系。做专户业务需要重新搭建团队的,成立子公司,做的是外延式的增长,而公募原来团队一点都不会削弱。两者相辅相成。

但是公募业务这一块,如果未来没有更好的政策出台,公募业务和专户业务的格局不止是半分天下的情况,专户可能更具优势。当然未来的基金公司不是拼某个单个业务的优劣,而是比拼多元化的平台。

《21世纪》:目前民生加银在基金专户这块的想法是怎样的?

万青元:民生加银基金对专户业务一直很重视,将来有可能专户业务超过公募业务,这对民生银行发展也有意义,与民生银行是一个共赢的结果。

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