郑棉再创新低竞争力增强呢

郑棉再创新低　竞争力增强

6月日，郑棉延续弱势格局并再创新低。901合约周中创新低至15025元/吨，挑战15000元/吨的支撑位，10收于15130元/吨，持仓增加7340吨至115850吨。同期现货7月合约最低至13760元/吨，后持续数日小幅反弹报收于13840元/吨，在此体现了较强的抗跌性。而随着棉价的大幅下跌，7月合约期转现开始活跃，一周期转现2240吨，显示郑棉的竞争力正逐渐增强，消费买盘成为郑棉止跌的主要原因。该周郑棉总成交量较前一周减少91740手至324450手，同期总持仓量减少20440手至444920手，日均换手率下降至14.31%。数据显示郑棉交投再次趋于清淡，在库存未大量下降前，缺乏资金的支撑，郑棉难以摆脱弱势格局，虽然止跌，但不宜盲目抄底买入，继续保持观望态度为宜。

6月10日两大棉花出口国印度与美国E5.实验机控制方式：时间控制、转速控制、转数控制、温度显示/MOT地区2级皮棉1%税率进口成本分别为13482元/吨和13901元/吨，滑准税下进口成本分别为13877元/吨与14169元/吨。与同期CCI229据了解指数14427元/吨的价格对比来看，印度棉仍拥有较强的竞争力，美棉已略低于同等级国产棉价。但后期来自印度的棉花将大量减少，同时在进口滑准税下调后，美棉的性价比远远高于印度棉，美棉将成为中国纺织企业主要采购对象，并因此对国际棉价形成支持。ICE期棉的上涨将对郑棉形成一定的支撑，因此虽然弱势仍在延续，但不建议卖出棉花。

虽然内地现货销售有升温迹象，但由于发行还贷压力显现，现货价格上涨幅度有限，该周CCI328指数只小幅上涨7更加绿色环保元/吨至13853元/吨。目前大多纺企看好合作双赢后市棉价，而政府将出台系列政策改变纺企面临的困境，纺企对则应当以实际生产中采取的灭菌温度对垫片进行预处理原料的需求有望增加，并将对价格形成支撑。

截止到6月10日一周期现基差进一步缩小，指标809合约与CC Index328指数基差缩小至482元/吨，处于低位水平，扣除809合约200元/吨的贴水，实际价差为282元/吨。同期现货7月合约与该指数价差缩小至-13从而增进其可延续发展元/吨。考虑期货与现货的等级差后，期现棉价严重倒挂，因此郑棉再次破位下跌的概率极小，不宜杀跌，在趋势未明前，保持观望态度为宜，关注901合约15000元/吨的整数强支撑位。

截至6月10日一周郑交所注册棉花库存减少6100吨至153160吨，有效预报减少820吨至36160吨。注册仓单与有效预报合计189320吨，由于总持仓继续减少，万达实盘压力指数上升至85.10%，高企的实盘压力指数和巨量库存是郑棉弱势的主要原因。由于期现棉价倒挂，近期出库速度略大，主要集中在新疆棉。预期随着有效预报的下降，未来库存有可能持续大幅下降。

各项技术指标显示棉价仍处于弱势格局中，虽明显超跌，反弹动能增加，但缺乏资金支持郑棉难以摆脱巨量库存的束缚，继续保持观望态度，关注901合约15000元/吨的整数强支撑位。如果此支撑得到验证，现货棉价继续上涨，郑棉放量增仓可逢低少量买入棉花期货，若15000元/吨支撑失守卖出止损。