南京银行2016年2月CPIPPI点评

发布时间：2021-01-08 02:43:35 阅读：次来源：换热器厂家

点评要点:

1、2月CPI继续回升,强寒潮天气和春节因素是主因;

2、PPI同环比降幅收窄,部分产业价格环比继续回升;

3、货币政策中性适度,利率曲线进一步平坦化。

2016年2月份CPI同比上涨2.3%,涨幅较上月扩大0.5%,连续第5个月回升,环比上涨1.6%。2月PPI同比下降4.9%,跌幅较上个月收窄0.4个百分点,环比跌幅收窄0.2%至-0.3%。

1、CPI方面,1月份CPI涨幅较上月小幅提高0.2%,主要原因是1月强寒潮天气和春节因素影响。一是寒潮天气推高鲜菜价格。2月中旬全国大部分地区遭遇大风降温和雨雪天气,影响了鲜菜的生产和运输,致使鲜菜价格环比上涨29.9%,创2008年3月以来月度最高涨幅鲜菜、猪肉、水产品价格同比分别上涨30.6%、25.4%和3.5%,合计影响CPI上涨约1.51个百分点,占CPI同比总涨幅的65.7%;二是春节期间鲜活食品需求增加,价格上涨明显,鲜果、猪肉和水产品价格环比分别上涨6.9%、6.3%和6.0%,三项合计影响CPI环比上涨约0.40个百分点;三是假期因素也带动居民服务需求增加,长途汽车和旅行社收费价格环比分别上涨4.3%和3.1%,另外部分服务行业用工紧缺,价格水涨船高,车辆修理与保养、理发、家政服务价格环比分别上涨6.9%、5.7%和3.6%。

2、PPI方面,1月份PPI环比降幅比上月收窄0.4%。主因是钢铁等黑色金属产业价格反弹。其中,有色金属矿采选、黑色金属冶炼和压延加工价格环比分别上涨1.2%和0.5%,涨幅比上月分别扩大0.6和0.4个百分点;石油和天然气开采、煤炭开采和洗选、化学原料和化学制品制造价格环比分别下降13.6%、0.8%、0.6%,降幅比上月分别缩小3.0、0.7、0.1个百分点。

3、总的来说,气候、季节因素以及货币超发影响物价开始回升,CPI连续5个月回升,PPI同环比降幅均出现收窄。3月以来国内钢煤价格继续上涨,国际油价持续反弹,预计3月PPI同环比降幅将进一步缩窄,工业品通缩现象得到改善,在低库存支撑下,不排除3月PPI环比转正的可能性。

货币政策方面,近期房地产市场火热,房价的回升有可能会传导至其他领域,物价连续回升现象值得持续关注。2016年的货币政策受制于维持汇率稳定以及通胀回升等因素,宽松空间受到限制。未来,一方面如果资本外流持续、外汇储备规模进一步减少,不排除央行继续通过降准等方式释放流动性,补充基础货币;另一方面如果经济显著滑出合理区间,那么保增长、稳就业将成为未来的政策重心。

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