4月市场将选择突破方向后市可关注权重股后劲

3月29日央行发行了990亿元1年期央票，发行量连续第三周增加。在央票大幅放量的同时，央行也进行了28天期正回购 操作，规模为1000亿元。而本周到期资金为1320亿元，这意味着央行通过公开市场提前实现净回笼670亿元，也使央行在公开市场连续第四周净回笼提前成为现实。

央行在公开市场连续净回笼和今年以来多次上调存款准备金率，说明现阶段市场资金面的流动性 较为充裕。

目前市场普遍预期今年3月CPI涨幅可能会突破5%，加上充裕的资金面状况，不排除央行为回收流动性，在第二季度尤其是即将到来的4月份，有进一步使用公开市场操作工具、加息或上调准备金率的可能。因而4月份可视为可能进一步出台紧缩调控政策的敏感窗口。

现阶段资金面仍相对较宽松，市场资金利率保持在低位运行，这使A股市场在近期回升接近到去年的高位水平情况下仍能保持相对稳定，而4月份货币政策的动向也将加剧股市未来的波动。

今年1月下旬以来的这波上升行情可视为年报炒作行情，先是由一些高送股题材股拉动，到3月中下旬以来，以陆续公布业绩的权重股尤其以银行股为代表接上一捧，而随着4月份的到来，以年报为炒作题材的行情也渐近尾声。

同时，大盘逐渐回升到去年的高位套牢 区，沪指2008年5月以来所形成的长期套牢成本线目前处于3100点上下区域，其上破需要权重股持续放量拉升并带动其他股联动才能完成。4月份是大盘选择方向的时段，要么向上突破，要么如2010年11月那样再次见顶回落。4月份能否由年报炒作行情转化为向上突破的转势行情不妨拭目以待。

从长远看，沪指3100点以下是长期底部区的构筑过程，反转脱离底部需要的是突破口和契机。在未有效突破前，估计沪指总体在2880点-3040点区间波动，等待消息面的变化和选择突破方向。

近期一些业绩稳定增长，年度派息与股价相比接近或超过银行一年期存款利率的个股，其走势较为坚挺，在适当的价位下，在目前方向未明朗较为敏感的市势中，成为了市场进可攻退可守的品种。

(黄智华)

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