南京证券估值修复行情将延续

发布时间：2021-01-07 19:27:20 阅读：次来源：换热器厂家

尽管短期一些干扰因素如人民币升值预期以及短期通胀的反复影响政策微调步伐，不过需要指出的是，当前外需下滑与国内投资放缓趋势并未改变，经济增长依然存在诸多压力。季节性因素消退后，物价重拾跌势可期，上半年物价增速下行依然较为明确。而新增外汇占款即便恢复正增长，但随着欧债国家偿付高峰到来，美元对欧元维持强势是大概率事件，人民币对美元的升幅可能有限，热钱流入量会保持在低位。总体来看，一季度下调存款准备金率的概率依然较大。

政策面及资金面的利好预期基本奠定股指底部区域，股指中期反弹格局渐成，考虑到政策难以全面放松，尤其是地产政策依然存在较大变数，上市公司业绩下滑也依然局势不明，股指反弹的性质依然属于预期改善下的估值修复行情，如果政策面及资金面改善如我们所预期，则股指反弹的幅度将在15%-20%之间。(曹阳整理)