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【资讯】分析USDA9月份大豆供需报告看什么大叶芥菜

发布时间:2020-11-04 04:51:38 阅读: 来源:换热器厂家

分析:USDA9月份大豆供需报告看什么

美国时间9月10日(本周五)早晨,美国农业部将(USDA)公布9月份大豆供需报告。由于本次报告正值新、旧市场年度交接之际,且又是北半球大豆作物生长后期、产量逐渐“浮出水面”,因此而倍受市场关注。那么本次报告的看点又有哪些呢?从美国农业部1995-2003年过去九年间的9月份大豆供需报告历史来看,当月报告的各项数据通常都会发生较大的变化,并直接导致CBOT大豆期价的剧烈波动。以2003年为例,由于美国大豆作物从8月下旬开始遭遇严重干旱,美国农业部在9月11日报告中将美国大豆产量预测值由8月份的28.62亿蒲式耳,一举下调至26.43亿蒲式耳,从而推动了当年CBOT大豆大牛市行情的彻底展开。对于今年9月份报告的看点,毫无疑问,首当其冲的仍然是美国农业部对即将收获的2004-05年度(9-8月)美国大豆产量的预测。在此前的8月份报告中,美国农业预测平均单产为39.1蒲式耳/英亩;总产量为28.77亿蒲式耳,较上月大幅下调6300万蒲式耳。当时市场就普遍感觉有故意压低之嫌,因为当时美国农业部公布的大豆作物生长良好率一直在呈上升势头,对此,市场更多的理解为美国农业部保护本国农场主利益的“爱国主义情结”在作祟。但在美国农业部8月份报告公布后至今,美国大豆作物生长条件也的确出现了一些“不和谐”因素,先是美国田间考察小组的大豆生长状况并没有人们预想的那么好,再有就是从8月下旬开始持续异常低温天气使北部地区作物面临霜冻的考验,这似乎也都在印证美国农业部报告的客观性。而且,从美国农业部近期公布的大豆作物良好率来看,也在呈逐步下降的趋势。当前,已有一些美国分析机构公布了最新的美国大豆产量预测:从机构预测数字与美国农业部8月份报告预测比较可以看出,尽管存在较大分歧,但总体仍显得较为乐观。不过,由于未来一段时间内美国天气对大豆产量影响仍有不确定性,加上美国农业部惯于“标新立异”的思维,预计美国农业部本次报告将大豆产量继续下调的可能性更大一些。至于说下调幅度有多大,考虑到今年美国大豆总体仍属于中等偏上的年景,加上美国农业部还要为10月份报告产量下调留下空间,预计调整幅度应在3000-5000万蒲式耳之间。本次报告的另一个看点是美国农业部是否会下调2004-05年度美国大豆出口预测值。在8月份报告中,美国农业部预测新年度大豆量为10.3亿蒲式耳(2803万吨),远高于前一年度的8.9亿蒲式耳(2422万吨)。人们对于出口预测值的疑惑,主要是基于美国农业部预测中国在2004-05年度大豆进口量将达2300万吨,远高于市场普遍预测的1800万吨水平。但实际情况是中国买家由于去年在美国市场蜂拥采购吃了大亏,目前已经陷入了财务和信用危机,采购步伐已明显放缓。据美国农业部截止8月26日一周出口销售报告,目前中国累计购买美国新豆225.3万吨,而且其中属于7、8月间采购的数量仅有20万吨左右。而且,今年中国国产大豆增产已基本成定局,加上南美仍有大量未销售陈豆可供选择。在缺少中国买家的强有力支持下,美国农业部10.3亿蒲式耳的出口目标将很难达到。美国Informa(Sparks)公司近日已将中国2004-05年度大豆进口量由2300吨下调至2000万吨,将美国大豆出口预测下调至9.35亿蒲式耳。从本次报告来看,美国农业部下调大豆出口预测值的可能性较大,只不过这将是一个细水长流的渐进式过程。此外,本次报告美国农业部在陈豆供需数据上也有可能出现一定的调整。2003-04年度已于8月31日结束,在出口方面,截止8月26日美国陈豆累计装船2411万吨(8.86亿蒲式耳),基本能达到美国农业部预测的2422万吨(8.9亿蒲式耳)全年度出口目标。但在美国国内大豆压榨方面,由于2003年9月-2004年7月期间美国大豆实际压榨量累计已达14.25亿蒲式耳(美国普查局压榨报告数字),与美国农业部预定的15.15亿蒲式耳年度目标仅有9000万蒲式耳的差距。这也就意味着美国陈豆的年度压榨量极有可能超过原来的预计额度,在其它相关供需数据此前已被极度压缩的情况下,8月份报告1.05亿蒲式耳的陈豆年终结转库存预估值在客观上也存在着下调的可能。综上分析,美国大豆产量、出口及陈豆结转库存(新豆期初库存的)在9月份报告中均存在下调的可能,而其中对产量的调整幅度将是为本次报告定性的关键。此外,由于产量、期初库存属于供给量,出口属于需求量,因此它们对新豆年终结转库存的影响有相互抵消的关系,这就预示着美国农业部9月份报告对新豆结转库存的调整不太可能有大的作为。当然,以上结论也不乏笔者的个人主观臆断,期待着本周五报告为我们给出答案。(天琪期货袁健斌)

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